撰文 / 张霖郁

编辑 / 涂彦平

设计 / 赵昊然

特斯拉CEO马斯克（Elon Musk）从4月25日公开宣布收购推特之后，特斯拉的股价一路下跌。

尤其在上周五即5月20日这天，收盘价低至633.9美元，25天内，股价下跌近33%。而2021年，特斯拉股价最高曾达1243美元。

收购推特似乎给马斯克带来了负面影响，美国各大媒体包括华尔街的分析师都开始发表对马斯克不利的评论。

对于收购推特的初衷，马斯克在不同场合曾多次表示想让推特成为一个言论自由的民主阵地。

在4月14日加拿大温哥华最后一天的TED 2022大会上，TED创始人克里斯･安德森（Chris Anderson）问他：“你要做自由言论的阵地，但作为全球首富，一旦掌控推特后，如何保证自己的利益从大众利益中剥离出来呢？”

马斯克回答说：“后台的算法是可以追踪的，如果有人动了手脚，是有据可查的。另外，美国社交媒体不只是推特一家，扎克伯格(Mark Elliot Zuckerberg)有脸书、Instagram以及Whatsapp，他们都能监督。”

就在推特方和马斯克以440亿美元的价格达成收购共识时，剧情又出现了反转。

当地时间5月17日，马斯克声称推特的用户数和日活数造假，这项收购交易暂时搁置。而推特此前向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件就曾披露过，自己3.9亿用户中有5%是虚假用户。实际上自2019年以来，推特已连续三年在其报告中声称自己存在虚假用户，占比为5%。

但马斯克认为不止5%，至少比这一数字高出几倍。如果马斯克有证据证明虚假数字超过5%以上，理论上他可以选择退出这笔收购交易，但同时需支付10亿美元的退出费，他也将面临推特对他的起诉。

美国多位分析师认为，马斯克退出此笔交易的可能性超过50%。

收购导致股价下跌？

此次推特的收购价是440亿美元。马斯克身为全球首富，理论上说这个数字似乎不在话下。

今年福布斯榜单估算他个人资产高达2190亿美元，但实际情况是，这些资产大部分为特斯拉股票，真正价值多少得看股票的实时市值。

他目前拥有20%以上的特斯拉股份，其中的一半已用于马斯克个人贷款抵押。当前一阵股价跌到每股600美元时，马斯克的这些债主就已经坐立不安，他们很可能要求马斯克拿出更多的资产来做抵押。

一下子拿出440亿美元对首富马斯克来说仍然是一件困难的事。他对外宣称从摩根士丹利金融公司以及相关银行贷款取得了一半的资金，但另外一半约210亿美元或要靠卖自己卖特斯拉的股票才能获得。

这正是很多人不看好马斯克收购推特的关键原因。

“如果马斯克被迫出售用来抵押的那部分股票，会引起股票下跌。当股票一旦下跌，银行以及金融公司会要求马斯克抛售更多的股票以确保贷款资金的回笼以及为偿还能力做背书，而这将引起股票的进一步下跌。”特斯拉的年度申报表上有这样的表述。

“华尔街会推算股价的危险节点，而这将给特斯拉的股票带来更多压力。”美国统一证券公司（Wedbush Securities）分析师丹尼尔･艾文斯（Daniel Ives）说。他一直是特斯拉的支持者，但今年他也调整了对特斯拉的预期股价，从原来的1400美元降到1000美元。

另外，马斯克要出售股票买推特的决定也引发投资人以及股民的担忧。

“这里面有巨大的风险，可能会动摇市场对特斯拉的预期，让证券分析师无法理解马斯克的逻辑。他宁愿丢了特斯拉的西瓜，去捡推特这样的小芝麻？”丹尼尔说。

也有分析师认为，马斯克想以作假为由拉低推特的市价，在收购价格上有再度讲价的空间。也有行业专家认为，马斯克的确不打算收购推特了。

在马斯克声称推特作假之后，5月16日当天，推特股价迅速下滑，降至每股37.39美元，而马斯克的拟收购价是每股54.2美元。

当天推特也宣称有另一家新的公司申请收购。

变现

马斯克不是第一次计划变现。

去年11月，他曾在推特上做过民意调查，为了缴纳税款，他考虑出售自己10%的股票，看看大家的支持情况。结果58%的人支持出售。当时他持有1.7亿股，10%相当于1700万股。

为此，他分了几次卖股票，最后一笔在2021年12月28日完成。从2021年11月7日至12月28日，共卖出1580万股，变现160亿美元，其中110亿美元用来支付税款。

当时马斯克出售股票期间，特斯拉的股价同样处于下跌状态，从2021年11月初的1200美元一路跌到899美元。

去年卖了10%的股票后，马斯克同时行使了CEO薪酬里特有的股票选择权，这个特权允许马斯克以低价买入更多的特斯拉股票。行使完这个权利后，马斯克新增了700万股特斯拉股票，最终持股总量仍保持在1.7亿股左右。

等他停止出售股票后，股价又逐渐回升。

性骚扰

马斯克近一个月经历了诸多不顺。

第一件是特斯拉从标普500的ESG企业清单上被减除了。有意思的是，特斯拉刚刚在4月底发布了影响力报告，里面详述了ESG的年度总结。

标普500官方解释说，因为特斯拉汽车缺少低碳战略，工厂同时出现了种族歧视以及工厂环境条件差的现象。这里的工厂指美国加州的弗里蒙特工厂。

另一件是他被指责性骚扰空姐。根据美媒《Business Insider》报道，马斯克曾在2016年自己的湾流G650ER私人飞机上，向一名空姐暴露私处，并提出性需求，这件事在2018年以马斯克支付25万美元封口费终结。

对于这两件事，马斯克在推特上都有回应。他称标普500存在欺骗嫌疑，同时否认了性骚扰一事。在性骚扰一事上，他更多认为是政治操弄。

马斯克与拜登的矛盾以及对执政党的不满一览无遗地呈现在他的推特账号。早年间，他认为自己作为纯电车型的市场老大，拜登没有足够重视他。之后，他指出当年选民之所以选他，是因为想要恢复稳定的社会秩序。而5月19日，他宣布自己要转向共和党，不再投选拜登所在的民主党。

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